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计划抹掉消费电子领域的标签 康佳大跨度转型之

康佳资讯2019-02-19 01:38 作者:admin

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计划抹掉消费电子领域的标签 康佳大跨度转型之

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  “过去很长一段时间,康佳是盈利能力较差的企业,别人盈利,他亏损;别人大盈利,他小盈利。康佳自身没有那么多资金,能活着,也是母公司华侨城的支持。”刘步尘称,因此康佳只能使用外部资金。

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  不过,康佳认为自己已有万全准备。

  业内对康佳不看好的另一重要原因便是如何解决资金难题。

  “50亿元公司债能不能发出,还是后话。”刘步尘表示,传统的家电企业向来缺乏融资能力,美的格力盈利能力强,资本市场给到的市盈率仍低,更不用提康佳。“康佳过去的盈利能力太差了,能顺利融资是很难的。”

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  其次,不断扩张自身的融资渠道。“目前来讲,我们要经过股东会进行资金报备有资产证券化的业务,包括产业并购的贷款、科技园发展的基金,以及之前科技园的部分产业,我们在投的时候就有考虑到‘募’和‘退’。”

  一位分析师则认为,半导体行业、环保行业投资较大,即使成功融资50亿元也难解决问题。“资金仍会有很大的缺口”,他分析称。

  康佳正通过各种方式拓宽融资渠道,且执行相当迅速。

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  近期债务违约事件频生,企业发债遇难。东方园林(002310.SZ)欲发债10亿元,仅募得0.5亿元,二级市场上市值惨缩水百亿元。

  梁振鹏提到,现在康佳计划需要大量资金投入,但这个投入计划远远超过其每年的净利润。贷款投资,就容易资不抵债,每年净利润也难偿利息。

  “此外,金融机构对我们也充满信心。”李春雷表示。

  可见,面对公司释放的“重磅”利好,资本市场态度也是迟疑的,甚至对前景还有些忧虑。

  5月22日,深康佳A(000016.SZ)公告,公司拟非公开发行不超过50亿元公司债券,计划用于偿还有息债务及补充流动资金等方面。

  二级市场上,投资者也对康佳集团的转型给出了自己的态度。过去一周,深康佳A5月21日收涨,之后便冲高回落,成交量逐日萎缩,连跌五个交易日,累积跌幅7.05%,跑输大盘指数。

  多年以来,康佳资产负债率高企。2010年至2015年资产负债率均在75%左右,在2016年达到峰值80.75%。这一数据在同行中处于较高水平,且康佳2015年和2016年的资产负债率为家电板块各公司之首。这并非一个有益的数字。2017年卖子获利后,公司的资产负债率回落至65.20%。但此路可一不可再。

  5月25日,深康佳A还出现一笔折价大宗交易,成交300万股,成交价5.37元,较当日收盘价折价7.89%,较前收盘价折价10.05%。

  首先,便是大股东华侨城的支持。“康佳是上市公司、有大股东的强有力支持,所以在资金方面康佳并不欠缺,资金状况良好。”李春雷称,2015年开始华侨城集团给康佳近100亿元规模的授信,通过发超短融可以带来相对成本较低的资金。

  对此,刘步尘分析称,康佳母公司华侨城支持力度不会很大。一来,半导体、环保行业的投资是非常大的;二来,华侨城本身在房地产行业也并非数一数二公司;三来,华侨城的持股比例仅21.75%,其帮助也会十分有限。

  同日,康佳集团表示,拟开展应收账款资产证券化业务,计划发行规模不超过10亿元。此举可减少应收账款对公司资金的占用,提高公司资产流动性。

  康佳仅科技产业园投资就有明确的430亿元,若在两年内有3个新产业能达到百亿级别的营收,前期也需重金支撑。

  从康佳自身业绩来看,显难有所作为。尽管去年康佳归属于上市公司股东的净利润超过50亿元,但盈利是非经常性损益所致。2017年,康佳在转让深圳市康侨佳城置业投资有限公司70%股权获得了巨额一次性收益。

  “单纯靠自身的原有的内生积累,是不够的。”康佳集团财务总监李春雷也意识到这个问题。

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  来源:界面 张艺


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